美伊冲突推升加息预期 金价再度跌破4000美元关口

周一，黄金价格再度承压，盘中一度跌破每盎司4000美元整数关口，随后在亚洲早盘交易中回升至4001.50美元附近。

日线图显示，XAUUSD开盘于3995.57美元附近，盘中最高触及4021.10美元，最低下探3982.63美元。

受美伊冲突持续升级推高油价、进而重新点燃市场对通胀及进一步加息担忧的影响，金价仍徘徊于九个月低点附近。

避险与加息预期拉锯，黄金陷入两难

美伊冲突正通过两条截然相反的传导路径影响金价。

一方面，敌对行动升级可能提振防御性资产的需求；另一方面，能源运输中断与油价上涨可能加剧通胀压力，推升利率维持高位甚至进一步上行的预期。

这为XAUUSD营造了不利的宏观背景。地缘政治不确定性虽能提供一定支撑，但市场对货币政策收紧的预期正在抬高持有无息资产黄金的机会成本。

VT Markets分析师指出，近期金价走向的关键在于：避险需求能否将金价稳定在4000美元附近，还是通胀与利率担忧的持续升温将推动金价进一步走弱。

油价大涨点燃通胀担忧，加息预期升温

周日，美军在伊朗境内发动新一轮空袭，以回应三名美军士兵遇袭身亡。随后，德黑兰方面宣布与美国的停火协议已实质上失效，并称周末期间在霍尔木兹海峡拦截了四艘船只。

局势升级加剧了市场对全球最重要能源运输通道供应中断的忧虑。油价已较7月低点上涨约30%，市场担心燃料、生产和运输成本上升可能延长通胀压力的持续时间。

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克也加入越来越多美联储官员的行列，警告持续的通胀仍是重要的政策关切。

截至发稿，市场对美联储9月加息的预期概率已从昨日的47%升至约53%，反映出投资者越来越倾向于认为——能源驱动的通胀重燃，可能需要更紧缩的政策应对。

上述趋势对黄金构成明显压力。加息预期的抬升提高了生息资产的相对吸引力，而黄金本身并无收益。金价当前的下挫表明，市场正在更多地定价冲突带来的通胀与货币政策后果，而非黄金的防御属性。

关键交易水平

金价从近期低点3983美元附近反弹后，目前交投于4000美元心理关口一线。但整体日线结构依然承压，一系列逐步走低的高点表明卖方仍在压制每次反弹尝试。

上方阻力：4021美元为首道关卡。若持续突破该水平，4050美元将成为下一目标；若反弹动能强劲站上4050，则4100-4120美元阻力区域将重新进入视野。4200美元仍是7月初高点附近的更广泛上行参考位。

下方支撑：3983美元为最近防线。若失守，金价可能进一步回撤至3950美元附近的近期支撑区域。

多空双方的攻防剧本

黄金短期走向取决于价格能否突破3983-4021美元的震荡区间。

看涨情景：若XAUUSD突破4021美元并企稳，表明买盘正逐步消化近期抛压，有望为进一步反弹至4050美元铺路。若确认站上4050美元，4100-4120美元阻力区域将成为下一目标；突破4120美元后，4200美元或将进入视野。

中性情景：金价在3983-4021美元区间内震荡整理，意味着交易员正在等待来自油价、通胀预期及美联储政策信号等更明确的方向指引。

看跌情景：若金价跌破3983美元，空头压力将显著增强，3950美元附近的近期支撑区域将面临考验。

三大变量决定金价方向：油价、美联储、霍尔木兹

油价仍是影响黄金前景的核心变量。霍尔木兹海峡周边局势若进一步恶化，可能导致能源价格持续高企，加剧通胀担忧并对利率环境施压。

美联储的政策沟通及市场对9月会议的预期演变同样关键。若美联储官员持续警告通胀风险或释放加息信号，金价将面临额外压力；而政策基调的温和转向则有望帮助金价企稳。

地缘政治发展同样不可忽视。美伊冲突进一步升级虽可能提振避险需求，但金价的最终反应仍取决于通胀与利率担忧是否继续主导市场情绪。

技术面上，4000美元仍是短期关键转折位。站上4021美元有望推动价格向4050美元反弹；跌破3983美元则可能触发向3950美元的回撤