美以传拟恢复打击 油价风险溢价难消退

国际油价周末过后显著上扬，市场再度将中东地缘冲突风险纳入定价。台湾时间18日上午10时12分，CL-OIL期货报每桶102.594美元，上涨1.477美元，涨幅1.46％。盘中最高触及104.294美元，最低101.502美元。

整体油市同步走高。伦敦时间上午8时，布兰特原油上涨1.8％至每桶111.17美元；西德州中质原油（WTI）上涨2.2％至每桶107.71美元。

美对伊朗态度转趋强硬

此次油价上涨的导火线，来自美国政府对伊朗立场明显转强。美国总统特朗普周日于社群平台Truth Social发文表示：「对伊朗而言，时间正在倒数，他们最好尽速采取行动，否则将一无所有。」他同时强调「时间非常急迫」。在美国与以色列针对伊朗的战事谈判陷入停滞后，特朗普要求伊朗「尽快」行动。

上述言论使得交易商对迅速达成和平协议不再抱持期待。市场已提高对停火破裂、军事冲突再起，以及霍尔木兹海峡长期通行受阻的风险评估。

美以传拟恢复联合打击

周末报导指出，美国与以色列正准备于本周恢复对伊朗的联合军事打击。《纽约时报》引述两名中东官员表示，华府与特拉维夫正进行「密集准备」，冲突可能再度升温。据称，此次准备规模为自4月由巴基斯坦斡旋达成停火以来最为严重的一次。若外交进程持续，停火或可抑制恐慌性买盘；但恢复打击的准备，则显著推升市场恐慌情绪。

特朗普对伊朗的警告，加深市场对于冲突重返积极军事阶段、霍尔木兹海峡通行恢复更加缓慢的担忧。航运风险因此持续成为油市核心焦点。分析人士指出，若霍尔木兹海峡持续关闭，即使其他地区出现需求疑虑，布兰特与WTI原油仍将维持较高风险溢价。

阿联核电厂附近遭无人机攻击

无人机攻击事件进一步推升油价。周末，阿拉伯联合酋长国巴拉卡核电厂附近遭无人机攻击起火。阿联官员表示，电厂仍属安全，辐射数值未受影响，且无人伤亡。国际原子能总署（IAEA）指出，受影响机组已由紧急柴油发电机供电，并呼吁各方于核设施周边「最大限度克制」军事行动。

该事件使区域风险更趋明显。尽管阿联核设施过往不在石油运输路线的主要讨论范围内，但一旦牵涉关键基础设施，市场对冲突大规模升级的担忧便迅速升温。

通胀压力蔓延油价以外领域

原油价格走高，正加剧整体市场压力。市场人士指出，若WTI维持于107美元附近、布兰特守在111美元上方，燃料、货运、航空、运输及民生成本将持续受到关注。

通膨压力已开始显现。油价冲击使市场担心，各国央行可能被迫更长时间维持紧缩政策，风险资产也更容易受到任何冲突升级事件影响。有分析师形容，此为「史上最大石油供应危机」，并警告若市场低估极端情境，风险资产可能出现更深跌幅。

目前交易商尚未完全反映「风险资产走弱」的情境，同时霍尔木兹海峡仍存重新开放可能。停火协议形式上依旧存在，即使有违规情事。油价因此夹在两股力量之间：若霍尔木兹海峡重开，油价可能因外交缓解而回落；若战事再起，则可能急剧上扬。

技术面短线偏多 关注百美元关卡

技术分析方面，WTI原油目前于102.59美元附近交易，延续自5月初低点的反弹走势，并稳稳守在100美元心理关卡上方。4月于119.42美元附近见顶后大幅回调，近期油价已趋稳定，整体走势仍属正面。

短期动能开始转强。5日移动平均线100.04美元、10日线98.93美元、20日线99.07美元，短期均线已重新站上20日均线，显示经过数周横盘整理后，多方动能正在回升。

观察价位：

• 近期压力：103.50美元 → 106.00美元
• 主要压力：110.00美元 → 119.42美元
• 支撑：100.00美元 → 98.00美元
• 主要支撑：94.00美元 → 87.50美元

基本面方面，地缘政治风险仍是油价抗跌主因。交易商持续反映中东供应可能受阻的疑虑，航运安全与出口稳定为市场敏感焦点。同时，北半球进入夏季前的季节性需求预期，也支撑油价守在100美元上方。

若WTI能以日线收盘站稳103.50至106.00美元区间，市场可能将目标转向110至115美元区域。反之，若跌回100美元下方，短线多头结构将转弱，并可能回测97美元附近与20日均线支撑。

谨慎预测：只要CL-OIL守在100.040美元与98.937美元之上，短线仍偏多。若突破104.294美元，有机会测试105.968美元，特别是在打击准备持续、霍尔木兹海峡仍关闭的情况下。