油价逼近100美元 伊朗封锁风险升高

周三油价延续多日上涨，因有报导称美国将延长对伊朗港口的封锁。这让市场担心中东供应中断会比几天前市场预期的更久。

报导引述美国官员称，美国总统特朗普已指示幕僚准备延长对伊朗的封锁。该计划会限制船只进出伊朗港口，进一步压缩伊朗经济与石油出口。6 月布兰特原油期货在 0154 GMT 报每桶 111.78 美元，上涨 0.52 美元（0.47%），连涨第 8 天。

6 月合约将于周四到期；交易较活跃的 7 月合约报 104.84 美元，上涨 0.4%。6 月 WTI 期货上涨 0.57 美元（0.57%）至 100.50 美元；前一交易日已涨 3.7%，近 8 天中上涨 7 天。

目前原油市场很受新闻影响。交易者不只反映眼前的供应减少，也把封锁可能带来的船期延误、保险费变贵、运费价差扩大、库存下降等风险放进价格。

若特朗普延长封锁，供应中断可能加重，油价上行压力也会延续。

霍尔木兹让供应冲击持续

美以与伊朗的战事虽有停火，但尚未带来明确的和平路线。双方仍僵持，并推动以正式协议结束战事。伊朗持续限制船只通过霍尔木兹海峡，美国则维持对伊朗港口的封锁。

霍尔木兹海峡是全球最重要的能源「瓶颈航道」之一。约 20% 的全球石油与 LNG供应会经过此处。IEA表示，2025 年经霍尔木兹海峡运输的 LNG 超过 1120 亿立方公尺（bcm，十亿立方公尺），约占全球 LNG 贸易的 20%。卡塔尔与阿联的 LNG 若要靠现有的液化设备出口，几乎没有可替代的出海路线。

美国希望终止其所称伊朗的核武计划。伊朗则要求某种形式的战损补偿、放松经济制裁，并希望在霍尔木兹海峡有某种程度的掌控。这些分歧让油价容易被外交新闻牵动。

对交易者来说，只有停火还不够。原油更需要看到航运真的恢复，而不是只是军事活动减少。否则，每一次谈判受挫，都可能让布兰特与 WTI 加入更多「风险溢价」。

库存下降让市场更吃紧

供应紧张也反映在库存。市场消息人士称，API 报告显示美国原油库存连续第二周下降。截至4月24日当周，原油库存减少179万桶；汽油库存减少847万桶；蒸馏油库存减少 260 万桶。

这些数字强化油价偏多的理由。原油库存下降代表供应更紧；汽油库存大减，可能代表进入夏季开车旺季前，燃料需求压力变大；蒸馏油下降则会让柴油、货运、工业，以及与取暖相关的需求更紧。

市场可能把后续任何新的库存下降视为：霍尔木兹受阻正在让原油供应量减少。若官方数据也符合 API 趋势，油价回落时可能更有支撑；若数据反转、出现意外的库存增加，交易者可能在这波急涨后先获利了结。

通胀风险扩散到各类资产

油价站上每桶 100 美元，市场讨论焦点会改变。原油变贵可能推升运输、制造与发电成本，也会抬高燃料价格。即使需求开始降温，通胀回落也可能变慢。

世界银行预测，由于中东战事，2026 年能源价格可能大涨 24%。它也预估若冲突持续或加剧，布兰特原油可能升至 115 美元；开发中国家的通胀可能平均 5.1%，若冲突延续则可能到 5.8%。

这让原油对整体市场的影响更大。油价持续上涨可能利多能源股，但会压缩航空、物流、消费类股票，以及对利率敏感的股票。若交易者认为美联储会更久维持「偏紧的政策」，也可能支撑美元。

但不代表每次油价上涨都会立刻打击股市。若油价上涨反映的是供应风险，而不是经济成长更强，股市通常会更谨慎。若油价续涨、同时各国央行对通胀仍偏保守，市场愿意承担风险的情绪可能转弱。

技术分析

CL-OIL 目前在 99.20 附近交易，从近期低点强势反弹，在一段盘整后，回到短期区间上缘。这波反弹发生在从 119.40 高点回调之后，目前价格正试图在 100 心理关卡下方重新累积动能。

从技术面来看，短期结构 转向偏多。价格已重新站上 5 日（97.42）与 10 日（92.95）移动平均线（MA），两者正往上，并提供实时支撑。20 日（96.55）均线在现价下方不远，开始趋稳，暗示较大回调的力道可能在减弱。

重点价位：

• 支撑：97.40 → 96.50 → 92.90（支撑：买盘可能出现、较不易再跌的区域。）
• 压力：100.00 → 105.90 → 110.00（压力：卖盘可能出现、较不易再涨的区域。）

价格正在测试 100.00 压力区，这里是关键转折点。若能明确突破并站稳，可能上看 105.90。若能再突破，代表走势可能延伸到 110 区域。

下方则先看 97.40 是否守住。若跌回这个区域下方，反弹会转弱，可能回测 96.50；若卖方重新主导，跌势风险会加深。

整体而言，原油在回调后正尝试重建上行动能，而 100 关卡是短线最重要的攻防点。此处的价格表现，可能决定市场是恢复较大上升趋势，或回到盘整。

审慎预测

短线偏多看法维持不变，前提是 CL-OIL 守在 96.555 与 97.423 之上。若日线收盘站上 100.684，较可能上看 105.927，特别是在美国确认延长封锁、且库存持续下降的情况下。

若无法有效突破 100 美元，可能代表交易者在 WTI 近 8 天涨 7 天、布兰特连涨 8 天后先行获利了结。若跌破 96.555，焦点可能回到 92.953。若和谈进展改善或霍尔木兹海峡开始重新通航，原油价格可能很快失去一部分「供应风险溢价」。